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半导体电子设备整体涨幅不高仍然是估值修复

发布时间:2019-08-14 16:55:15

半导体、电子设备:整体涨幅不高 仍然是估值修复 2019-0 -01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点电子化学品在化工新材料中一直属于高科技含量、高技术壁垒的产品,上游来源于化工产品,下游多涉及电子计算机等行业,受市场关注度比较高。

2019年初到2月底板块内股票上涨幅度-5.74%- 6.11%,整体来看涨幅与市场关注度不匹配。从2018年业绩快报来看,尽管之前有业绩预告,但是最终业绩低于预期的比较多。而涨幅大于 0%的只有2只个股,包括鼎龙股份和菲利华,在年初对应2018年PE是唯二低于 0倍的。

由于2月底多家多家手机厂商公布了折叠屏,柔性屏相关材料公司出现概念性上涨,从供应链上来说,国内模组公司进入供应链的可能性比较大,材料类公司还处于研发或者代工阶段,很少有实质性的业绩贡献。

电子化学品的国产化替代进程是趋势,但是远慢于资本市场对这些公司的期待,尤其是电子特气和光刻胶等一些比较高端的产品,我们继续强烈推荐光华科技,主营PCB化学品产品,属于中等技术壁垒,竞争的核心在于国产公司及时响应服务,公司是国内最大的供应商,市场份额的提升趋势明显,2019年估值仍然低于 0倍。

风险提示:产品价格下滑;需求不达预期。

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